剪刀差是减速箱输出轴的键槽在制造过程中和曲柄组装过程中产生的误差造成的。
CPI和PPI之间的剪刀差在进一步缩小,相关行业的利润分配格局也将有较大变化,相对上游而言,为国内需求服务的下游产业受益较大,尤其是一些生活必需品的生产商,成本的降低将抵销其销售收入下降带来的不利影响。这种利润分配格局的变化是有利于推动经济转型的。
两个原因造成了去年下半年以来M1和M2剪刀差迅速扩大:
(1)房地产销售上升造成居民定期存款减少。这是最主要的原因,历史数据显示在几乎所有指标中,M1和M2剪刀差与房地产销售增速相关性是最高的。
(2)地方债置换的影响。地方债发行后如果没有立刻偿还债务,就会形成企业活期存款。
M1和M2剪刀差在2010年以前与股市走势高度相关,而之后则几乎完全失效。出现这种情况,我们认为逻辑的关键点在于2010年以前房地产股票走势与房地产销售高度相关,而2010年以后房地产股票走势不再跟着地产销售走了,由于M1和M2剪刀差与地产销售的相关性仍在,从而就产生了上述情况。
剪刀差(price scissors)是指工农业产品交换时,工业品价格高於价值,农产品价格低於价值所出现的差额。并非所有的指数差价都可以自称剪刀差的!
PPI,CPI背驰差扩大,说明当印钞的速度受限于汇价而追不上债务增长,经济就会由盛入衰而进入了“新常态”,而人民币在需求下降时就会反影长期超发后的真实价值,可见在外资退走引至PPI连年下跌之后必然是恶性滞胀!
本文转载自互联网,如有侵权,联系删除